Estoy de acuerdo con ello, pero el problema es que, con los años, me he reunido con varios traders en su proceso y pese a estar centrados y controlados emocionalmente y ser disciplinados, no han sido capaces de hacer dinero. El dominio de los sesgos cognitivos es necesario para el éxito en los mercados, pero me parece que no es suficiente.
Los mercados están en constante cambio, de tal manera que los patrones y relaciones que producen beneficios en un período de tiempo pueden fracasar espectacularmente en otro. Un buen ejemplo de la historia financiera reciente ha sido el impacto de la flexibilización cuantitativa en el trading de acciones. El QE dió lugar a un bajón en la volatilidad de las reservas y una transferencia de flujos de los bonos de menor rendimiento a las acciones que poseen la persepectiva de un mayor rendimiento y rentabilidad. Al final del QE, la posibilidad de la normalización dela tasa de interés pasa a estar en primer plano. Las acciones se han negociado con mucha mayor volatilidad y fuera de riesgo.Los que han estado haciendo operaciones recientes, se habrán dado cuenta de que el mercado de valores no se está comportando a la forma en que se comportó durante gran parte de los últimos dos años. Vemos una mayor volatilidad y fuertes flujos de venta. En todos los efectos, el trader que negocia acciones ahora y lo hizo en el primer semestre de 2015, podría estar comprando diferentes clases de activos ahora.
Como los lectores de largo plazo son conscientes de ello, voy a construir modelos de regresión no lineales de rentabilidad a corto plazo en el SPX. Normalmente, estos modelos predicen rendimientos a lo largo de un horizonte de 3 a 5 días. El modelo que recientemente hice, abarca períodos de mercado que muestran un nivel medio de volatilidad; el modelo anterior cubre mercados de baja volatilidad. Las variables en los modelos son completamente diferentes, y tienen diferente poder predictivo. Una diferencia importante es que la fuerza y la debilidad del corto plazo es más probable que se revierta en el régimen de alto volumen, más propenso a mostrar continuaciones a corto plazo con bajo volumen en el período del QE.
Ahora, si un trader comienza con el conjunto tradicional de supuestos y estrictamente se adhiere a un proceso particular, éste trader se acabará quemando cuando los mercados cambien en picado, de baja volatilidad en rango estrecho a una alta volatilidad. Si la disciplina se define como apegarse a un determinado conjunto de reglas y prácticas, sembrando la semilla del fracaso en la adaptación. El trader que hizo dinero consistentemente y ahora no puede tener éxito, no se ha transformado de repente en un caso de perdidas emocionales o un pensador irracional. Por el contrario, dicho operador no ha sabido adaptarse a un mercado cambiante y las diferentes condiciones del mercado. A menudo las virtudes de un trader, como la consistencia y la disciplina, generan pérdidas durante períodos de mercado.
Por ello, el rasgo más importante de los traders que logran el éxito profesional es la capacidad de adaptación. La adaptabilidad requiere de disciplina y autocontrol, que es importante, pero también requiere de auto-conciencia, conocimiento del mercado, creatividad y flexibilidad.
Empresas que continuaron con pc's cuando los portátiles ganaron la batalla. Empresas que ensalzaban los portatiles cuando las tablets empezaron a popularizarse. Habrá empresas comprando tablets cuando los nuevos dispositivos portátiles se conviertan en furor. Todas esas empresas ahn tenido los mejores planes y una ejecución disciplinada. Simplemente, no lograron adaptarse a los cambios del mercado.
Haces trading con mayor o menor correlación entre sí? ¿Es esa correlación creciente o decreciente? ¿Estamos operando con mayor o menor volumen y volatilidad? Es el volumen y la volatilidad creciente o decreciente? ¿Nos muestra evidencia de estar en tendencia, impulso o reversión en el corto plazo? Y en marcos de tiempo más largos? ¿Vemos signos de debilidad en la amplitud o el fortalecimiento de la amplitud a medida que hace máximos o mínimos sucesivos de precio? ¿Qué sectores del mercado están liderando el mercado? Y cuales se están estancando? Es una tendencia estable o cambiante? ¿Cómo están las acciones correlacionadas con otra clase de activos? ¿Esta correlación ha cambiado recientemente? ¿Qué nos dicen estas correlaciones en el cruce de activos y los patrones de tendencia acerca de la economía de Estados Unidos? Y de la economía global? ¿Cómo están respondiendo a la publicación de datos económicos y y cómo están respondiendo los mercados en el extranjero? ¿Está en ese patrón el cambio? ¿Cuáles nos dicen esos patrones?Cuando te haces estas preguntas, estás dando el primer paso hacia el desarrollo de meta-procesos: procesos de adaptación que practicas con las condiciones cambiantes del mercado. El trading NO es como el póker, el ajedrez o el atletismo: las reglas en los juegos típicos de habilidad no cambian de una competición a otra. El trading es como un negocio. Los negocios nunca se paran. El éxito no se trata de encontrar una fórmula mágica y servilmente adherirse a ella. Se trata de mantenerse flexible y buscar nuevas fórmulas en condiciones cambiantes de mercado. Cuanto más rápido es el ritmo del cambio, más se convierte la creatividad en la esencia de la disciplina.
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